绿霸股份成立于1997年，主营业务为农药原药、农药制剂和精细化工中间体的研发、生产与销售，同时也进行进出口业务，且公司自成立以来，主营业务未发生变化。据招股书透露，2019年至2021年，绿霸股份的营业收入分别为16.73亿元、23.20亿元和29.16亿元；净利润分别为6772.70万元、1.88亿元和2.57亿元，整体业绩波动幅度不大。
公司产品具体包括中间体、农药原药和农药制剂三个部分。公司中间体产品主要是吡啶、氯化吡啶，客户包括医药生产型企业与农药原药生产型企业；原药产品主要为除草剂、杀虫剂、杀菌剂，下游主要为制剂生产型企业；制剂类产品主要是除草剂、杀虫剂和杀菌剂，下游主要为农药经销商。
其中，原药收入为最主要的收入来源，2021年，占公司主营业务收入的比例为53.37%，而除草类原药中，就包括令杂草与人都闻风丧胆的百草枯。据了解，百草枯价格低廉，除草效果好，曾是我国农村常见除草剂，2017年以前，我国每年使用百草枯水剂超过10万吨。百草枯对人毒性却极高，且无特效解毒药。
2012年4月24日，根据原农业部、工信部、原质检总局第1745 号联合公告要求自2014年7月1日起，撤销百草枯水剂登记和生产许可、停止生产，保留母药生产企业水剂出口境外使用登记、允许专供出口生产，2016年7月1日起停止百草枯水剂在国内销售和使用。国际市场方面，欧盟、巴西、泰国等国家或地区也对百草枯的使用出台了禁止或限制措施。
绿霸股份面临部分产品被禁用的风险。招股书显示，报告期内，公司百草枯产品的销售收入分别为2.81亿元、3.95亿元和3.90亿元，占营业收入的比例分别为16.77%、17.04%和13.39%，全部出口到美国、澳大利亚、非洲等未禁用地区，同时，截至2021年12月，公司及控股子公司正在履行的单笔合同金额在2000万元及以上的销售合同共6个，其中4个合同的订单内容都是百草枯相关制剂或母药。
若百草枯出口受到影响，也将影响公司未来业绩。据界面新闻记者了解，此前，百草枯市场需求偏弱，2020年，公司吡啶产品价格低迷，单价从2019年1.70万元/吨下滑至1.52万元/吨。而吡啶产品为制作百草枯的原料之一。
绿霸股份部分原材料、半成品和产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程中涉及高温、高压等工艺，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因造成意外安全事故的风险。
招股书说明，公司严格按照国家颁布的《安全生产法》等相关法律法规要求，建立了完善的安全生产管理体系，确保安全生产管理工作在日常经营活动中得以有效实施，但仍然存在发生重大安全事故，进而影响公司生产经营，并造成较大经济损失的风险。
此外，百草枯等农药制药技术并不是绿霸股份独有，并非绿霸股份独有核心竞争力。根据公司披露消息，A股另一家农药企业中农立华也持有绿霸公司2%的股份，绿霸股份实际控制人赵焱家族同样控制的信博投资有限公司也持有中农立华子公司爱格生物科技有限公司8%的股份，绿霸股份与同行业企业存在竞争与共生关系。
除绿霸股份外，2021年起，中农联合、润丰股份等公司登陆IPO，今年农心科技和绿亨科技等农药公司同样纷纷登陆IPO，背后或与国家助推有关。《“十四五”全国农药产业发展规划》明确指出，农业产业发展目标是生产集约化。国家推进农药生产企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞争力强的大中型生产企业。到2025年，着力培育10家产值超50亿元企业、50家超10亿元企业、100家超5亿元企业，园区内农药生产企业产值提高10个百分点。
