2023年，全球气温明显呈升高趋势，4月以来，东亚地区各国均出现了破历史纪录的高温天气，由此，防晒成为热点话题。
义乌购数据显示，2023年3月18日至4月18日环比上月同期，防晒商品相关关键词/订单数上涨62%，交易金额上涨84%。旅游商品相关关键词/订单数上涨51%，交易金额上涨146%。
根据我国当月客运量数据统计情况，公路、民航、铁路、水运均在2020年起受到公共卫生事件影响，客运量骤然下降，2023年开始逐渐复苏。
目前来看，除了公路外，其他三种出行方式的客运量均恢复至公共卫生事件之前的水平。今年出行的修复，必将带来防晒终端需求的上涨。
2022年，我国防晒产业市场规模为165亿元，其中防晒用品市场规模为68.2亿元，防晒化妆品市场规模为96.8亿元。防晒用品市场由于公共卫生事件导致2020年有所下滑，之后迅速回升，其中防晒化妆品市场增速显著提升，可见市场需求强度极大。
随着人们防晒意识的提升，未来行业空间仍然很大，据观研天下报告数据预测，防晒化妆品市场预计在2027年超过200亿元规模，而防晒用品市场也会在2026年超过百亿。
公司 2021 年四季度以来基于原材料和海运费价格大幅上涨采取的产品价格调整措施逐步落地，以及公司整体产能利用率的提升和新产品产能的逐步释放等因素，助力公司2022年综合毛利率水平提升至 36.66%。目前，公司的提价策略仍持续反映在公司的盈利水平上，2023Q1公司毛利率49.04%，净利率27.26%。
募投项目逐渐落地投产，产能持续扩张。2022年，公司继续推进募投项目建设，实现了马鞍山科思二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA）生产线和安徽圣诺贝双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）扩产项目的顺利投产，马鞍山科思防晒用二氧化钛项目也于报告期末建成并进入试生产阶段。
2017-2019年，公司化妆品活性成分及其原料的产能利用率稳定在80%左右，产能利用率较高。公司合成香料近两年随着公司产线扩张，部分产能尚未完全转化，故产能利用率有所下降，2022年为54.08%。未来随着产能的逐步转化，公司整体产能利用率有望提高，承接终端需求的快速增长。
二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯（PA），是一种新型的 UVA 紫外线吸收剂，该产品的紫外吸收波段和传统的阿伏苯宗相近，而且光化学稳定性好，与油脂的复配性佳，可作为防晒剂在化妆品中被广泛使用。
二乙氨基羟苯甲酰基苯甲酸己酯特别对 UVA1(340～400nm波段)有较高的吸收效果，对紫外线产生的自由基有很强的防护效果，可以提升 UVB 防晒成分的 SPF 值；并且具备很好的光稳定性，可以长时间维持效能。
双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S），是一种新型广谱紫外线吸收剂，能同时吸收UVA 和 UVB，属于化学防晒剂，具有脂溶性和较高的光稳定性，与其他化学防晒剂搭配使用，能显著增加其 SPF 值。同时，它具有三嗪类紫外线吸收剂的分子结构较大、紫外线吸收率较高的特点，具有强紫外线吸收性和高耐热性，但能够吸收一部分可见光，易使制品泛黄。
二氧化钛（TiO2），一种物理防晒剂，能防护皮肤免遭紫外线UVA和UVB的伤害，而且对皮肤没有刺激性。由于二氧化钛性质温和，所以尤其适合敏感型皮肤的人使用，它也适合用在眼睛周围的皮肤，几乎不会感到皮肤刺痛。
二氧化钛防护波段大约在290—400nm之间，属于全波段防护，UVAI波段表现较弱，常与氧化锌一起使用，当欲达较高SPF值时，会添加浓度约5%以上的二氧化钛（最大浓度25%），涂抹后脸部视觉效果会很白，因其本身又属于惰性矿物质，无活性，因此有良好安全性，不会引起过敏反应。
1.3 长期：扩至个护原料赛道 打造第二成长曲线亿可转债用于拓展个护领域原料。今年，公司成功发行可转债募集资金，安庆科思高端个人护理品及合成香料项目建设全面启动，首批项目建设成后将形成12800 吨/年氨基酸表面活性剂、2000 吨/年高分子增稠剂卡波姆、3000 吨/年新型去屑剂吡罗克酮乙醇胺盐和 1000 吨/年双-乙基己氧苯酚甲氧苯基三嗪（P-S）等产能。
氨基酸表面活性剂又称氨基酸型表面活性剂，属于传统表面活性剂的升级换代产品，是一类可再生生物质来源的新型绿色环保表面活性剂。
从应用领域来看，氨基酸表面活性剂在生物医药、食品、日化产品等领域拥有广阔应用前景。在生物医药领域，氨基酸表面活性剂可用于生产维生素E、基因递送试剂、皮肤局部治疗剂等。
在世界范围内，卡波姆被少数精细化工企业垄断，其中美国路博润占全球卡波姆的绝大多数市场份额，国内目前仅天赐材料等企业有一定生产规模，导致国内市场对进口卡波姆产品需求量较大、价格较高，一定程度上限制了卡波姆在国内个护领域渗透率的提升。
深耕行业二十余年，打造防晒剂领域稀缺标的。科思股份于2000年成立，起步于合成香料领域，在2010年引入战略投资者并进军防晒剂市场。公司主要从事日用化学品原料的研发、生产和销售，产品涵盖化妆品活性成分及其原料、合成香料等。
公司在南京、宿迁、安徽、马鞍山等地建有生产基地和研发中心，并多次获得国内国际体系认证。公司坚持以市场为导向，已经具备领先的工艺技术、研发水平和产品品质，并且拥有众多优质客户资源。产品主销欧美地区，主要产品均占据了同类产品的较大市场份额。
经过多年发展，公司在产品质量和管理方式上得到了国际著名企业的肯定和信任。公司90%左右的产品用于外销，客户大多为国际知名的专用化学品、化妆品和香料香精企业。
下游市场逐步恢复，公司2022-2023Q1营收增长高。2020年，受公共卫生事件影响，下游消费需求下滑，公司营收增速承压。2022年及2023Q1，公司营收为17.65/5.88亿元，分别同比增长61.85%/42.33%；同时2022年至2023Q1，公司归母净利润分别为3.88/1.6亿元，分别同比增长192.13%/176.13%。
在公司各主营业务中，化妆品活性成分及其原料的收入占主营业务收入的62%~82%，占比最大。合成香料占比次之，在16%~32%左右。2022年，公司化妆品活性成分及其原料、合成香料和其他主营业务的占比分别为81.64%/16.37%/1.98%。
2021年，因公共卫生事件给全球产业链带来了冲击，造成供给和物流紧张，导致原材料和海运费价格大幅上升，因此毛利率有所下降。
2022年，公司研发费用率为4.56%，创2017-2022历史新高。2020年前，销售费用包括运输费、包装费、港杂费、职工薪酬等。自2020年起，新收入准则将公司运输费用归为主营业务成本，公司销售费用率随之大幅下降。2022年，公司销售费用率为0.97%。
2020年公司负债显著降低，从而降低杠杆率，将资产负债率从2019年的46.61%降低至2020年的12.13%，此后资产负债率始终处于较低水平，2023年Q1为14.99%。
周旭明、周久京父子为实际控股人，股权结构灵活稳定。董事长周旭明直接持股4.43%，并通过其全资持股的南京科思投资发展有限公司间接持股52.18%，其父周久京直接持股4.87%。父子二人合计持股61.48%。旗下子公司多为从事日用化学品原料的研发、生产与销售。
公司旗下共有6家控股子公司，其中5家为全资控股子公司，1家为控股子公司，业务多为日用化学品原料的研发、生产与销售。其中马鞍山科思主要从事包括化妆品活性成分、合成香料等原料的研发、生产和销售，产品出口欧美地区，是全球最主要的化学防晒剂制造商，与帝斯曼、拜尔斯道夫、宝洁等大型跨国化妆品公司和专用化学品公司建立了稳定的合作伙伴关系。
公司的多名董事和高管成员具备化工、高分子等专业学科背景，在日化行业、公司管理等方面均具有丰富经验。
公司依照营业收入进行年度考核，确定归属系数和激励比例。根据公司公告，2023年公司激励计划授予共89人股权激励，激励占总股本比例为0.9%。首次授予限制性股票的考核年度为2023-2025年三个会计年度，每个会计年度考核一次。
公司处于精细化工行业产业链的中游位置，主要原料为上业生产的基础化工原料，大多属于石油化工行业。
据Euromonitor统计，2021年我国化妆品行业市场规模超5879亿元，预计2025年市场规模将达到9076.08亿元。
我国防晒化妆品的市场规模从2012年的68亿元稳步增长值2021年的167亿元，CAGR达10.50%，远高于全球防晒化妆品市场的复合年均增长率0.92%，正处于高速发展阶段。
全球防晒品的渗透率一直不高，2020年以来的公共卫生事件也限制了部分地区的终端消费场景，故影响了整个行业的发展速度，但今年起消费场景复苏，预计该行业的发展速度将得到释放。我国防晒化妆品市场起步较晚，目前仍处于发展初期阶段。2015年以来，我国防晒化妆品的渗透率稳定在5.5%左右。2020年，我国防晒化妆品的渗透率为5.5%，低于全球平均8.8%，与成熟市场仍有较大差距。
2020年，我国人均防晒化妆品消费额为1.49美元，而日本、美国、韩国的人均防晒化妆品消费额分别为3.85、6.35、11.58美元。我国防晒化妆品人均消费额不及韩国市场的七分之一，仍有较大的发展空间。随着我国经济发展和人居可支配收入的提升，以及化妆品消费习惯和消费理念的培养，该市场与发达国家之间的巨大差距有望不断缩小。
随着消费者对UVA认知程度的不断提升，同时具备防御UVA、UVB功能的新型化学防晒产品更受消费者青睐。
除常规的防晒霜、防晒乳之外，其他类型的化妆品也开始注重防晒功能，防晒剂的应用领域也越发广泛，在唇膏、面霜、眼霜中都有应用。
根据华经产业研究院数据，2025年全球防晒剂消耗量预计可达6.6万吨；2015-2020年全球防晒剂消耗量由3.8万吨增长至5.4万吨，其中，中国防晒剂消耗量由0.6万吨增长至1.2万吨，翻了一倍，增速较高。
从消费者端的角度来看，防晒品类在2023年的升温趋势明显，根据用户说《2023年中国化妆品行业发展趋势报告》，消费者对防晒的关注度和讨论度也正增强，防晒品类备受关注，热议声量实现了43.8%增长。
随着中国化工行业的发展和国内化妆品行业市场规模的快速增加，质量优异并且拥有成本优势的国内防晒剂企业开始纳入国际化妆品原料供应体系，拥有了更广阔的发展空间。
公司与众多优质客户长期合作，市场占有率快速提高。根据 Euromonitor 预计，2016 年至 2021 年，全球防晒剂消耗量将由约 44,000 吨增长至约 52,000 吨，年均复合增长率约 4%。
香料香精是加香产品配套的重要原材料。香料是从含香天然物质中提取或以石油化工等产品为主要原料，通过化学合成得到的致香物质。根据香料来源，可将其分为天然香料和人造香料，其中天然香料又可分为动物性天然香料和植物性天然香料，人造香料也可分为单离香料和合成香料。
近年来，随着我国经济水平得持续增长，食品、医药、饮料、日化等行业的规模不断扩张，带动我国香精香料行业的持续稳定的增长，根据中国香料香精化妆品工业协会公布的数据，我国香精香料市场规模由2016年的252亿元增长至2022年的499亿元，2016-2022年均复合增长率为12.06%。中商产业研究院预。
